ചൈനയുടെ ബുദ്ധി റോക്കറ്റ് പോലെ! വെള്ളി വാങ്ങിക്കൂട്ടുന്നതിന് പിന്നില്‍ വലിയ തന്ത്രം

APRIL 22, 2026, 9:14 AM

സ്വര്‍ണ്ണത്തിനൊപ്പം വെള്ളിയും ആഗോള വിപണിയില്‍ ചരിത്ര മുന്നേറ്റം നടത്തുകയാണ്. ഈ കാലയളവില്‍ ചൈനയില്‍ വെള്ളിയുടെ ആവശ്യകതയില്‍ വലിയ വര്‍ധനവ് ഉണ്ടായതായി റിപ്പോര്‍ട്ട്. കഴിഞ്ഞ മാസങ്ങളില്‍ ചൈനയില്‍ വെള്ളിയുടെ ആവശ്യകതയില്‍ ശക്തമായ വര്‍ധനവ് ഉണ്ടായി. മാര്‍ച്ചില്‍ ചൈനയുടെ വെള്ളി ഇറക്കുമതി പ്രതിമാസം 78% വര്‍ധിച്ച് ഏകദേശം 836 ടണ്ണിലെത്തി. ചൈനീസ് കസ്റ്റംസ് ഡാറ്റ പ്രകാരം ഇത് റെക്കോര്‍ഡ് നിലയാണ്.

കൂടാതെ ഈ മാര്‍ച്ചിലെ ഇറക്കുമതി കണക്ക് 2025 മാര്‍ച്ചിലെ 10 വര്‍ഷത്തെ ശരാശരിയേക്കാള്‍ 173 ശതമാനം കൂടുതലാണ്. അതായത് ഏകദേശം 306 ടണ്‍. വാര്‍ഷികാടിസ്ഥാനത്തില്‍, ചൈന ഏകദേശം 1,626 ടണ്‍ വെള്ളി ഇറക്കുമതി ചെയ്തിട്ടുണ്ട്, ഇത് ഇതുവരെ രേഖപ്പെടുത്തിയതില്‍ വച്ച് ഏറ്റവും ഉയര്‍ന്ന നിരക്കാണ്. സ്വര്‍ണത്തേക്കാള്‍ വില കുറഞ്ഞതിനാല്‍ ചെറിയ വെള്ളി ബാറുകള്‍ വാങ്ങുന്ന റീട്ടെയില്‍ നിക്ഷേപകരില്‍ നിന്നാണ് പ്രധാനമായും ഡിമാന്‍ഡ് വരുന്നത്. നികുതി ഇളവ് മാറ്റങ്ങള്‍ക്ക് മുമ്പ് വെള്ളി സംഭരിക്കുന്ന സോളാര്‍ വ്യവസായമാണ് മറ്റൊരു വലിയ കാരണം.

കയറ്റുമതി നികുതി ഇളവുകള്‍ ഏപ്രില്‍ 1 ന് ചൈന നീക്കം ചെയ്തിരുന്നു. അതിനാല്‍ നിര്‍മ്മാതാക്കള്‍ ആ തീയതിക്ക് മുമ്പ് അധിക വെള്ളി വാങ്ങി. ലോകത്തിലെ വാര്‍ഷിക വെള്ളി വിതരണത്തിന്റെ ഏകദേശം 20% സോളാര്‍ വ്യവസായം ഉപയോഗിക്കുന്നു, ഇതില്‍ ഭൂരിഭാഗവും ചൈനയിലാണ്. ഉയര്‍ന്ന വൈദ്യുത ചാലകത ഉള്ളതിനാല്‍ സോളാര്‍ പാനലുകള്‍ക്ക് വെള്ളി വളരെ പ്രധാനമാണ്. ചൈനയില്‍ ഡിമാന്‍ഡ് വളരെ കൂടുതലായതിനാല്‍ പ്രാദേശിക വെള്ളിയുടെ വില ആഗോള വിലയേക്കാള്‍ ഉയര്‍ന്നിരിക്കുന്നു. ഈ വില വിടവില്‍ നിന്ന് ലാഭം നേടുന്നതിനായി വ്യാപാരികള്‍ മറ്റ് രാജ്യങ്ങളില്‍ നിന്ന് വെള്ളി ചൈനയിലേക്ക് മാറ്റുന്നു. വ്യാപാരത്തിനായി ഹോങ്കോങ്ങ് വഴിയാണ് വലിയ അളവില്‍ വെള്ളി കടത്തുന്നത്. എന്നാല്‍ വെള്ളി ഇറക്കുമതിയുടെ ഈ ഉയര്‍ന്ന നിലവാരം എന്നെന്നേക്കുമായി തുടരില്ലെന്ന് വിദഗ്ദ്ധര്‍ പറയുന്നു.

അതിനിടെ ചൈനയുടെ സ്വര്‍ണ ഇറക്കുമതി മാര്‍ച്ചില്‍ 162 ടണ്ണായി വര്‍ധിച്ചു. 2024 മാര്‍ച്ചിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയര്‍ന്ന നിരക്കാണിത്. സ്വര്‍ണ ഇറക്കുമതി വര്‍ധിച്ച തുടര്‍ച്ചയായ മൂന്നാം മാസമാണിത്. 2026 ലെ ഇതുവരെയുള്ള മൊത്തം സ്വര്‍ണ ഇറക്കുമതി ഏകദേശം 365 ടണ്‍ ആണ്. ചൈനയുടെ സെന്‍ട്രല്‍ ബാങ്കും മാര്‍ച്ചില്‍ ഏകദേശം 5 ടണ്‍ സ്വര്‍ണം വാങ്ങി. സെന്‍ട്രല്‍ ബാങ്ക് ഇപ്പോള്‍ തുടര്‍ച്ചയായി 17 മാസമായി സ്വര്‍ണം വാങ്ങുന്നു.

ഇത് ശക്തമായ കരുതല്‍ ശേഖരം കാണിക്കുന്നു. ചൈനയുടെ മൊത്തം സ്വര്‍ണ ശേഖരം 2,262 മുതല്‍ 2,313 ടണ്‍ വരെ റിപ്പോര്‍ട്ട് ചെയ്യപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. മാര്‍ച്ചില്‍ ഷാങ്ഹായ് സ്വര്‍ണം 10% വര്‍ധിച്ചതോടെ ചൈനയില്‍ സ്വര്‍ണ വില ശക്തമായി ഉയര്‍ന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ആഗോള സംഘര്‍ഷങ്ങളും പണപ്പെരുപ്പ ഭയവും കാരണം വെള്ളിയുടെയും സ്വര്‍ണത്തിന്റെയും വില പിന്നീട് മുമ്പത്തെ ഏറ്റവും ഉയര്‍ന്ന നിലയില്‍ നിന്ന് കുറഞ്ഞു.

വ്യവസായം ( സോളാര്‍, ഇലക്ട്രിക് വാഹനങ്ങള്‍ ), നിക്ഷേപകരുടെ വലിയ ഊഹാപോഹങ്ങള്‍ എന്നിവയാണ് വെള്ളിയുടെ ആവശ്യകതയെ നയിക്കുന്നതെന്ന് വിദഗ്ധര്‍ പറയുന്നു. വെള്ളി വളരെ അസ്ഥിരമായിരിക്കാമെന്നും സ്വര്‍ണത്തേക്കാള്‍ അപകടസാധ്യത കൂടുതലാണെന്നും അവര്‍ മുന്നറിയിപ്പ് നല്‍കുന്നു. വിലയിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകള്‍ കാരണം വിലയിടിവുകള്‍ ഉണ്ടാകുമ്പോള്‍ വെള്ളി വാങ്ങാനും വില്‍ക്കാനും ചില നിക്ഷേപകര്‍ നിര്‍ദ്ദേശിക്കുന്നു. മൊത്തത്തില്‍, ചൈന ഇപ്പോഴും വെള്ളിയും സ്വര്‍ണവും ശക്തമായി വാങ്ങുന്നു. ഹ്രസ്വകാല വിലയിലെ ഉയര്‍ച്ച താഴ്ചകള്‍ക്കിടയിലും ദീര്‍ഘകാല ഡിമാന്‍ഡ് കാണിക്കുന്നു.

അപ്രതീക്ഷിത വിലക്കയറ്റത്തിന് പിന്നില്‍ രണ്ട് കാരണങ്ങള്‍

വര്‍ധിച്ച് വരുന്ന വ്യാവസായിക ആവശ്യകതയും നിക്ഷേപകരുടെ അമിത താല്‍പര്യവും. പുനരുപയോഗ ഊര്‍ജ മേഖലയില്‍, പ്രത്യേകിച്ച് സൗരോര്‍ജ പാനലുകളുടെ നിര്‍മാണത്തില്‍ ലോകത്തെ മുന്‍നിരക്കാരായ ചൈനയില്‍ വെള്ളിയുടെ ആവശ്യകത മുമ്പെങ്ങുമില്ലാത്ത വിധം വര്‍ധിച്ചിട്ടുണ്ട്. വ്യാവസായിക ആവശ്യങ്ങള്‍ക്കായി വലിയ തോതില്‍ വെള്ളി ശേഖരിക്കപ്പെടുന്നത് ആഭ്യന്തര വിപണിയില്‍ കടുത്ത വിതരണ ദൗര്‍ലഭ്യത്തിന് കാരണമായി. ഇതാണ് ആഗോള നിരക്കിനേക്കാള്‍ വലിയൊരു തുക അധികമായി നല്‍കി വെള്ളി വാങ്ങാന്‍ ചൈനീസ് വിപണിയെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നത്.

മറുവശത്ത്, ചൈനയിലെ റിയല്‍ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയില്‍ ഉണ്ടായ തകര്‍ച്ചയും ഓഹരി വിപണിയിലെ അസ്ഥിരതയും സാധാരണക്കാരായ നിക്ഷേപകരെ സുരക്ഷിത നിക്ഷേപങ്ങള്‍ തേടാന്‍ പ്രേരിപ്പിച്ചു. സ്വര്‍ണത്തിന് പിന്നാലെ വെള്ളിയിലേക്കും വന്‍തോതില്‍ ചൈനീസ് നിക്ഷേപകര്‍ പണമൊഴുക്കാന്‍ തുടങ്ങിയതോടെ ഡിമാന്‍ഡ് കുത്തനെ ഉയര്‍ന്നു. ചൈനീസ് ഗവണ്‍മെന്റ് ഏര്‍പ്പെടുത്തിയിട്ടുള്ള ഇറക്കുമതി നിയന്ത്രണങ്ങളും ഉയര്‍ന്ന നികുതി ഘടനയും കാരണം ആഗോള വിപണിയില്‍ നിന്ന് കുറഞ്ഞ നിരക്കില്‍ വെള്ളി എത്തിക്കുന്നത് പ്രായോഗികമല്ലാത്തതും ഈ വില വ്യത്യാസം വര്‍ധിക്കാന്‍ കാരണമായി.

ചൈനീസ് വിപണിയിലെ ഈ 'സില്‍വര്‍ റഷ്' ആഗോള വെള്ളി വിപണിയുടെ ഘടന തന്നെ മാറ്റാന്‍ സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ് വിലയിരുത്തപ്പെടുന്നത്. മറ്റ് വിപണികളേക്കാള്‍ വലിയ ലാഭം ചൈനയില്‍ ലഭിക്കുന്നത് വഴി വരും ദിവസങ്ങളില്‍ ആഗോളതലത്തില്‍ വെള്ളിയുടെ വിതരണ ശൃംഖലയില്‍ മാറ്റങ്ങള്‍ ഉണ്ടായേക്കാം. വരും മാസങ്ങളിലും ഈ പ്രവണത തുടരുകയാണെങ്കില്‍, അത് അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിലും വെള്ളിയുടെ വില വര്‍ധിക്കുന്നതിന് കാരണമാകുമെന്നും സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധര്‍ മുന്നറിയിപ്പ് നല്‍കുന്നു.