ഔദ്യോഗിക അമേരിക്കൻ ഫെഡറൽ സാമ്പത്തിക റിപ്പോർട്ടുകൾ പ്രകാരം, അമേരിക്കയുടെ മൊത്തം ദേശീയ കടബാധ്യത സാമ്പത്തിക ചരിത്രത്തിൽ ആദ്യമായി 40 ട്രില്യൺ ഡോളർ എന്ന ഭയാനകമായ നാഴികക്കല്ല് പിന്നിട്ടു. വെറും ഒൻപത് വർഷത്തിനുള്ളിൽ കടബാധ്യത ഇരട്ടിയായി മാറിയെന്ന ഞെട്ടിക്കുന്ന കണക്കുകളാണ് യു.എസ് ട്രെഷറി ഡിപ്പാർട്ട്‌മെന്റ് പുറത്തുവിട്ടത്. ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെയും മുൻ പ്രസിഡന്റ് ജോ ബൈഡന്റെയും ഭരണകാലത്ത് നടപ്പിലാക്കിയ വൻകിട നികുതി ഇളവുകളും, പെൻഷൻആരോഗ്യ ക്ഷേമ പദ്ധതികളും, കോവിഡ് കാലത്തെ അതിരുകടന്ന വായ്പകളും, പശ്ചിമേഷ്യൻ യുദ്ധ ചിലവുകളുമാണ് അമേരിക്കയെ ഈ കടുത്ത പ്രതിസന്ധിയിലേക്ക് തള്ളിയിട്ടത്.

കടബാധ്യത 40.047 ട്രില്യൺ ഡോളറിലെത്തുകയും 30 വർഷ യു.എസ് ബോണ്ട് ഈൽഡുകൾ 2007ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കായ 5.34 ശതമാനത്തിലേക്ക് കുതിച്ചുയരുകയും ചെയ്തതോടെ വിപണി തകർച്ച ഒഴിവാക്കാൻ യു.എസ് ട്രെഷറി സെക്രട്ടറി സ്‌കോട്ട് ബെസന്റ് അടിയന്തിരമായി ഇടപെട്ടു. ദീർഘകാല ബോണ്ടുകളുടെ തിരിച്ചുവാങ്ങൽ അഥവാ ബൈബാക്ക് തുക പ്രതിവാരം 2 ബില്യണിൽ നിന്നും 4 ബില്യൺ ഡോളറായി ഇരട്ടിയാക്കാൻ ട്രെഷറി തീരുമാനിച്ചു.

40 ട്രില്യൺ ഡോളർ കടബാധ്യതയും വെയർഹൗസ് ബജറ്റ് വെല്ലുവിളികളും

അമേരിക്കൻ സാമ്പത്തിക അടിത്തറയെ ആകെ ഉലയ്ക്കുന്ന രീതിയിലാണ് കഴിഞ്ഞ ഏതാനും മാസങ്ങളായി ഫെഡറൽ കടബാധ്യതകൾ കുതിച്ചുയർന്നത്.

1. ബൈഡൻ -ട്രംപ് ഭരണകാലത്തെ കടം ഇരട്ടിയാകൽ പ്രക്രിയകൾ

2017ൽ ഏകദേശം 20 ട്രില്യൺ ഡോളറായിരുന്ന അമേരിക്കൻ കടമാണ് വെറും ഒൻപത് വർഷം കൊണ്ട് 40.047 ട്രില്യണിലേക്ക് എത്തിയത്. ട്രംപ് ആദ്യമായി അധികാരത്തിൽ ഇരുന്നപ്പോഴും പിന്നീട് ജോ ബൈഡന്റെ ഭരണകാലത്തും, അതിനുശേഷം ട്രംപിന്റെ പുതിയ ഭരണത്തിലും നടപ്പിലാക്കിയ ലക്ഷക്കണക്കിന് കോടിയുടെ നികുതി വെട്ടിക്കുറയ്ക്കലുകളും സബ്‌സിഡികളും രാജ്യത്തിന്റെ വരുമാനത്തെ കുത്തനെ ഇല്ലാതാക്കി. വരുമാനത്തേക്കാൾ 2 ട്രില്യൺ ഡോളറിലധികം തുക പ്രതിവർഷം അധികമായി ചെലവഴിക്കുന്നതാണ് ട്രെഷറിയെ കടക്കെണിയിലാക്കിയത്.

2. നാഷണൽ ഡിഫൻസിനെയും മെഡിക്കെയറിനെയും മറികടക്കുന്ന പലിശ ചിലവുകൾ

കടബാധ്യത ഉയർന്നതോടെ അമേരിക്ക പ്രതിവർഷം അടയ്‌ക്കേണ്ടി വരുന്ന വായ്പാ പലിശ തുക മാത്രം 1.1 ട്രില്യൺ ഡോളറായി കുതിച്ചുയർന്നു. രാജ്യത്തിന്റെ പ്രതിരോധ ബജറ്റിനേക്കാളും മുതിർന്ന പൗരന്മാർക്കുള്ള മെഡിക്കെയർ ആരോഗ്യ പദ്ധതികളേക്കാളും വലിയ തുകയാണ് ഇപ്പോൾ അമേരിക്ക വായ്പാ പലിശയായി മാത്രം തിരിച്ചടയ്ക്കുന്നത്. സോഷ്യൽ സെക്യൂരിറ്റി പെൻഷൻ കഴിഞ്ഞാൽ അമേരിക്കൻ ബജറ്റിലെ രണ്ടാമത്തെ ഏറ്റവും വലിയ ചിലവിനമായി കടത്തിന്റെ പലിശ മാറിയിരിക്കുന്നു.

3. ജൂലൈ മാസത്തിലെ 432 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ ബജറ്റ് കമ്മി

കഴിഞ്ഞ ഫിസ്‌കൽ വർഷത്തെ മൊത്തം കമ്മിയെ മറികടന്ന്, ഫിസ്‌കൽ 2026ന്റെ ആദ്യ 10 മാസത്തിനുള്ളിൽ തന്നെ അമേരിക്കയുടെ ബജറ്റ് കമ്മി വൻതോതിൽ ഉയർന്നു. 2026 ജൂലൈ മാസത്തിൽ മാത്രം 432 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ ചരിത്രപരമായ ബജറ്റ് കമ്മിയാണ് രേഖപ്പെടുത്തിയത്. ഇറക്കുമതി നികുതികൾക്ക് മേൽ സുപ്രീം കോടതി ഉത്തരവുകളെ തുടർന്ന് കസ്റ്റംസ് ടാക്‌സ് തിരിച്ചുകൊടുക്കേണ്ടി വന്നതും അടിയന്തിര തുക ചോർച്ചയ്ക്ക് വഴിവെച്ചു.

4. വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ പിന്മാറ്റങ്ങളും ബോണ്ട് വിപണി സമ്മർദ്ദങ്ങളും

അമേരിക്കൻ ബോണ്ടുകളുടെ പ്രധാന വാങ്ങലുകാരായ വിദേശ രാജ്യങ്ങളും നിക്ഷേപകരും തങ്ങളുടെ പക്കലുള്ള യു.എസ് സെക്യൂരിറ്റികളുടെ വിഹിതം കുറച്ചുകൊണ്ടു വരികയാണ്. മൊത്തം ട്രെഷറി കടത്തിന്റെ മൂന്നിലൊന്ന് കയ്യിൽ വെച്ചിരുന്ന വിദേശ നിക്ഷേപകർ പിന്മാറുന്നത്, ബോണ്ടുകളുടെ വില ഇടിയാനും പലിശ നിരക്കുകൾ കുതിച്ചുയരാനും കാരണമാകുന്നു. ഇത് അമേരിക്കൻ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, മോർട്ട്‌ഗേജ് പലിശ നിരക്കുകളെ കൂടുതൽ ഭാരമുള്ളതാക്കുന്നു.

ട്രെഷറി സെക്രട്ടറി സ്‌കോട്ട് ബെസന്റിന്റെ ഇരട്ടി ബൈബാക്ക് തന്ത്രങ്ങൾ

ബോണ്ട് വിപണിയിലെ വൻ വിറ്റൊഴിക്കലും പലിശ വർദ്ധനവും തടയാൻ വാഷിംഗ്ടൺ അടിയന്തിര കടം തിരിച്ചുവാങ്ങൽ നടപടികളിലേക്ക് കടന്നു.

1. ദീർഘകാല ബോണ്ട് ബൈബാക്കുകൾ 4 ബില്യണിലേക്ക് ഉയർത്തൽ

10 മുതൽ 30 വർഷം വരെയുള്ള യു.എസ് ട്രെഷറി ബോണ്ടുകൾ വിപണിയിൽ നിന്നും തിരികെ വാങ്ങുന്ന ബൈബാക്ക് പരിധി ഓപ്പറേഷൻ ഒന്നിന് 2 ബില്യണിൽ നിന്നും 4 ബില്യൺ ഡോളറായി ഇരട്ടിയാക്കാൻ സ്‌കോട്ട് ബെസന്റ് ഉത്തരവിട്ടു. സെപ്തംബർ 9 മുതൽ നവംബർ 4 വരെ ഈ വിപുലീകരിച്ച ബൈബാക്കുകൾ വിപണിയിൽ ലഭ്യമാകും. കടപ്പത്ര വിപണിയിലെ പണലഭ്യത (Liquidity) കൂട്ടാനും പലിശ നിരക്കുകൾ ശാന്തമാക്കാനുമാണ് ഈ അടിയന്തിര നീക്കം.

2. ബോണ്ട് ഈൽഡുകളിൽ ഉണ്ടായ അടിയന്തിര ആശ്വാസങ്ങളും മാറ്റങ്ങളും

ചൊവ്വാഴ്ച 30 വർഷ യു.എസ് ട്രെഷറി ഈൽഡുകൾ 2007ന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കായ 5.34 ശതമാനത്തിലേക്ക് എത്തിയതിനെ തുടർന്ന് ആഗോള വിപണിയിൽ വലിയ പരിഭ്രാന്തി പടർന്നിരുന്നു. എന്നാൽ ബുധനാഴ്ച രാവിലെ ട്രെഷറിയുടെ ഇരട്ടി ബൈബാക്ക് പ്രഖ്യാപനം വന്നതോടെ ഈൽഡുകൾ പെട്ടെന്ന് 5.18 ശതമാനത്തിലേക്ക് താഴേക്ക് പതിച്ചു. 10 വർഷ ബോണ്ട് ഈൽഡുകളിലും 6 ബേസിസ് പോയിന്റിന്റെ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി.

3. ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകളും ഫെഡറൽ റിസർവിലെ ഭിന്നതകളും

ട്രെഷറി ബോണ്ട് ബൈബാക്കുകളിലൂടെ വിപണിയെ ശാന്തമാക്കാൻ ശ്രമിക്കുമ്പോഴും ഫെഡറൽ റിസർവ് (US Fed) അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കാൻ മടിക്കുകയാണ്. ബാങ്ക് പലിശ നിരക്കുകൾ നിലവിലുള്ള 3.5% - 3.75% പരിധിയിൽ നിന്നും ഉയർത്തേണ്ടി വരുമെന്ന് ഫെഡ് സമിതിയിലെ ചില അംഗങ്ങൾ ജൂലൈ യോഗ മിനിറ്റ്‌സിൽ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. ഇന്ധന പണപ്പെരുപ്പം 3.4 ശതമാനമായി തുടരുന്നത് പലിശ നിരക്കുകൾ വേഗത്തിൽ വെട്ടിച്ചുരുക്കുന്നതിന് തടസ്സമാകുന്നു.

4. ഓഹരി വിപണി പ്രതിഫലനങ്ങളും സ്വർണ്ണ വിലയിലെ കുതിച്ചുചാട്ടങ്ങളും

യു.എസ് ട്രെഷറിയുടെ ഈ അടിയന്തിര വിപണി ഇടപെടലിനെ തുടർന്ന് യു.എസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം താൽക്കാലികമായി ഇടിയുകയും സ്വർണ്ണ വില അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ ശക്തമായി കുതിച്ചുയരുകയും ചെയ്തു. ആഗോളതലത്തിൽ യു.കെ, യൂറോപ്യൻ ഗവൺമെന്റ് ബോണ്ട് ഈൽഡുകളിലും നേരിയ ഇടിവ് ദൃശ്യമായി. എഐ മേഖലയിലെ നിക്ഷേപങ്ങൾ മൂലം ഓഹരി വിപണികൾ ഉയർന്നു നിൽക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും ഭാരമേറിയ കടബാധ്യത സാമ്പത്തിക വിദഗ്ദ്ധരിൽ കടുത്ത ഭീതി ഉണർത്തുന്നുണ്ട്.

അമേരിക്കൻ സാമ്പത്തിക രംഗത്തെ പിടിച്ചുകുലുക്കുന്ന രീതിയിൽ കടബാധ്യത 40 ട്രില്യൺ ഡോളറിലേക്ക് ഉയർന്നത് ആഗോള ധനകാര്യ സുരക്ഷയ്ക്ക് വലിയൊരു മുന്നറിയിപ്പാണ്. ബോണ്ട് വിപണിയെ രക്ഷിക്കാൻ ട്രെഷറി സെക്രട്ടറി സ്‌കോട്ട് ബെസന്റ് അടിയന്തിരമായി ബൈബാക്കുകൾ ഇരട്ടിയാക്കിയെങ്കിലും, അനിയന്ത്രിതമായ കമ്മി ചിലവുകൾ തടയാൻ കഴിഞ്ഞില്ലെങ്കിൽ ലോക സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥ വലിയൊരു അനിശ്ചിതത്വത്തിലേക്ക് വീഴും.

ഫേസ്ബുക്കിൽ വാർത്തകൾ അറിയാൻ പേജ് ലൈക്ക് ചെയ്യുക Facebook ലിങ്ക് 👇
ഫേസ്ബുക് പേജ് ലൈക്ക് ചെയ്യാൻ ഈ ലിങ്കിൽ (https://www.facebook.com/vachakam/) ക്ലിക്ക് ചെയ്തിട്ട് ലൈക്ക് / Follow ബട്ടൺ ക്ലിക്ക് ചെയ്യുക. ഒപ്പം vachakam.com ന്റെ YouTube ചാനൽ സബ്സ്ക്രൈബ് ചെയ്യാനും മറക്കല്ലേ...
ചാനൽ ലിങ്ക്: https://www.youtube.com/channel/UCXRVmXRlpFL8TzgXtb8IIyw?sub_confirmation=1