2026 ഏപ്രിൽ 14. ആഗോള വിപണി ഹോർമുസ് ഉപരോധത്തിന്റെ ആഘാതത്തിൽ ഉഴലുമ്പോൾ തന്നെ, കിഴക്ക് നിന്ന് മറ്റൊരു സാമ്പത്തിക സുനാമിയുടെ മുന്നറിയിപ്പ് കൂടി വരുന്നു. ചൈനീസ് റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ഭീമനായ എവർഗ്രാൻഡെയുടെ തകർച്ചയും, അത് ആഗോള വിപണിയിൽ സൃഷ്ടിക്കാൻ പോകുന്ന 'ലിക്വിഡിറ്റി' പ്രതിസന്ധിയും ഇന്ന് ലോകത്തെ മുൻനിര സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർക്കിടയിൽ പ്രധാന ചർച്ചാവിഷയമാണ്.

300 ബില്യൺ ഡോളറിലധികം ബാധ്യതയുള്ള എവർഗ്രാൻഡെയുടെ ലിക്വിഡേഷൻ നടപടികൾ ഹോങ്കോംഗ് കോടതിയുടെ ഉത്തരവിനെത്തുടർന്ന് നിർണ്ണായക ഘട്ടത്തിലേക്ക് കടന്നിരിക്കുകയാണ്.

ചൈനയുടെ ആഭ്യന്തര ജിഡിപിയുടെ 25 ശതമാനത്തോളം വരുന്ന റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയുടെ ഈ തകർച്ച, വെറുമൊരു ചൈനീസ് പ്രതിസന്ധിയല്ല, മറിച്ച് ആഗോള വിതരണ ശൃംഖലയെയും നിക്ഷേപ വിപണിയെയും ബാധിക്കുന്ന ഒരു 'ഡൊമിനോ ഇഫക്റ്റ്' ആണ്.

1. വീഴ്ചയുടെ ആഴം: എവർഗ്രാൻഡെ എങ്ങനെ നിലംപൊത്തി?

കടമെടുത്തു വളർന്ന ഒരു സാമ്രാജ്യത്തിന്റെ പതനം ലോകത്തിന് നൽകുന്ന പാഠം വലുതാണ്.

• അനിയന്ത്രിതമായ കടബാധ്യത: 'ത്രീ റെഡ് ലൈൻസ്' എന്ന പേരിൽ ചൈനീസ് സർക്കാർ കൊണ്ടുവന്ന കർശനമായ നിയന്ത്രണങ്ങൾ എവർഗ്രാൻഡെയുടെ പണമൊഴുക്ക് തടസ്സപ്പെടുത്തി. പുതിയ കടം എടുക്കാൻ കഴിയാതെ വന്നതോടെ പണി പൂർത്തിയാകാത്ത ലക്ഷക്കണക്കിന് അപ്പാർട്ട്‌മെന്റുകൾ കമ്പനിക്ക് ബാധ്യതയായി മാറി.
• നിക്ഷേപകരുടെ അവിശ്വാസം: അന്താരാഷ്ട്ര ബോണ്ട് വിപണിയിൽ പണമടയ്ക്കുന്നതിൽ പരാജയപ്പെട്ടതോടെ ആഗോള നിക്ഷേപകർ കമ്പനിയെ കൈവിട്ടു. ഇത് ഹോങ്കോംഗ് സ്റ്റോക്ക് എക്‌സ്‌ചേഞ്ചിൽ കമ്പനിയുടെ മൂല്യം പൂജ്യത്തിലേക്ക് അടുപ്പിച്ചു.
• നിയമപരമായ ലിക്വിഡേഷൻ: കടം തിരിച്ചടയ്ക്കാനുള്ള കൃത്യമായ പ്ലാൻ സമർപ്പിക്കാൻ കഴിയാത്തതിനെ തുടർന്ന് കോടതി ലിക്വിഡേറ്റർമാരെ നിയമിച്ചു. കമ്പനിയുടെ ആസ്തികൾ കണ്ടുകെട്ടി കടം വീട്ടുാനുള്ള ശ്രമം സങ്കീർണ്ണമായ നിയമപോരാട്ടങ്ങളിലേക്ക് നീങ്ങുകയാണ്.

2. ആഗോള വിപണിയിലെ വിറയൽ: മാന്ദ്യത്തിലേക്കുള്ള സൂചനകൾ?

ചൈനീസ് വിപണിയിലെ ചലനങ്ങൾ ലോകത്തെമ്പാടുമുള്ള ബാങ്കിംഗ് മേഖലയെയും വിപണിയെയും ബാധിക്കുന്നു.

• ബാങ്കിംഗ് സെക്ടറിലെ ആഘാതം: എവർഗ്രാൻഡെയ്ക്ക് വായ്പ നൽകിയ അന്താരാഷ്ട്ര ബാങ്കുകളും ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളും വലിയ രീതിയിലുള്ള നഷ്ടം രേഖപ്പെടത്തേണ്ടി വരുന്നു. ഇത് ആഗോളതലത്തിൽ വായ്പകൾ നൽകുന്നതിൽ ബാങ്കുകൾക്ക് വിമുഖതയുണ്ടാക്കാൻ കാരണമാകും.
• നിക്ഷേപകരുടെ ഭീതി: ചൈനീസ് റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയിലെ മറ്റ് കമ്പനികളും (ഉദാഹരണത്തിന് കൺട്രി ഗാർഡൻ) സമാനമായ പ്രതിസന്ധിയിലാണെന്ന വാർത്തകൾ നിക്ഷേപകരെ ഏഷ്യൻ വിപണിയിൽ നിന്ന് പിന്മാറാൻ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു. ഇത് വികസ്വര രാജ്യങ്ങളിലെ വിപണികളിലും ഇടിവുണ്ടാക്കുന്നു.
• അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കളുടെ വിലയിടിവ്: ചൈനയിലെ നിർമ്മാണ പ്രവർത്തനങ്ങൾ സ്തംഭിക്കുന്നതോടെ ഉരുക്ക്, സിമന്റ്, ചെമ്പ് തുടങ്ങിയവയുടെ ആഗോള ആവശ്യം കുറയും. ഇത് ഓസ്‌ട്രേലിയ, ബ്രസീൽ തുടങ്ങിയ കയറ്റുമതി രാജ്യങ്ങളുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സാരമായി ബാധിക്കും.

3. ചൈനയുടെ പ്രതിരോധം: ഷി ജിൻപിംഗിന്റെ തന്ത്രം

ഈ പ്രതിസന്ധി രാഷ്ട്രീയമായി ചൈനീസ് ഭരണകൂടത്തിന് വലിയ വെല്ലുവിളിയാണ് ഉയർത്തുന്നത്.

• ഭക്ഷണമോ വീടോ?: സാധാരണക്കാരായ നിക്ഷേപകരുടെ പണം നഷ്ടപ്പെടുന്നത് ചൈനയിൽ വലിയ ആഭ്യന്തര പ്രതിഷേധങ്ങൾക്ക് കാരണമായേക്കാം. ഇത് തടയാൻ പണി പൂർത്തിയാകാത്ത വീടുകൾ പൂർത്തിയാക്കാൻ സർക്കാർ പ്രത്യേക പാക്കേജുകൾ പ്രഖ്യാപിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും അത് എത്രത്തോളം ഫലപ്രദമാകുമെന്ന് കണ്ടറിയണം.
• സ്റ്റേറ്റ് കൺട്രോൾ: എവർഗ്രാൻഡെയുടെ പ്രധാന ആസ്തികൾ സർക്കാർ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള കമ്പനികൾ ഏറ്റെടുക്കുന്ന രീതിയാണ് ഇപ്പോൾ നടക്കുന്നത്. വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യത്തേക്കാൾ ആഭ്യന്തര സ്ഥിരതയ്ക്കാണ് ചൈന മുൻഗണന നൽകുന്നത്.
• ഡോളർ ഡിപ്ലോമസി: അമേരിക്കയുമായുള്ള വ്യാപാര യുദ്ധങ്ങൾക്കിടയിൽ എവർഗ്രാൻഡെ പ്രതിസന്ധി ചൈനയുടെ സാമ്പത്തിക പ്രതിരോധ ശേഷിയെ പരീക്ഷിക്കുന്നു. ഇത് ചൈനീസ് യുവാൻ മൂല്യത്തിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടാക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

4. ഭാവി ഇംപ്ലിക്കേഷൻസും ഇന്ത്യയുടെ സാധ്യതകളും

എവർഗ്രാൻഡെ നൽകുന്ന പാഠങ്ങൾ ആഗോള റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയ്ക്ക് ഒരു മുന്നറിയിപ്പാണ്.

• ഇന്ത്യയിലെ സ്വാധീനം: ചൈനീസ് വിപണിയിൽ നിന്ന് പിന്മാറുന്ന വിദേശ നിക്ഷേപകർ ഇന്ത്യയെ ഒരു ബദൽ നിക്ഷേപ കേന്ദ്രമായി നോക്കിക്കാണുന്നു. ഇന്ത്യയിലെ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയിൽ വിദേശ നിക്ഷേപം വർദ്ധിക്കാൻ ഇത് കാരണമായേക്കാം.
• ആഗോള മാന്ദ്യത്തിന്റെ സാധ്യത: ഹോർമുസ് ഉപരോധം മൂലമുള്ള എണ്ണവില വർദ്ധനവും ചൈനയിലെ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് തകർച്ചയും ഒത്തുചേർന്നാൽ 2026ൽ ലോകം ഒരു കടുത്ത സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് നീങ്ങാനുള്ള സാധ്യത 60 ശതമാനത്തിന് മുകളിലാണെന്ന് വിദഗ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നു.
• റെഗുലേറ്ററി മാറ്റങ്ങൾ: ലോകമെമ്പാടുമുള്ള ബാങ്കിംഗ് റെഗലേറ്റർമാർ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് വായ്പകളിൽ കൂടുതൽ കർശനമായ നിയമങ്ങൾ കൊണ്ടുവരും. 'കടമെടുത്തു വളരുക' എന്ന നയത്തിന് പകരം 'സുസ്ഥിര വളർച്ച' എന്ന പാഠമാകും വിപണി ഇനി പിന്തുടരുക.

എവർഗ്രാൻഡെയുടെ തകർച്ച വെറുമൊരു കമ്പനിയുടെ പതനമല്ല, മറിച്ച് ചൈനീസ് സാമ്പത്തിക മാതൃകയുടെ പുനർവിചിന്തനം കൂടിയാണ്. 2026 ഏപ്രിൽ 14ലെ ഈ കണക്കുകൾ പ്രകാരം, ആഗോള വിപണി ഒരു വലിയ ശുദ്ധീകരണ പ്രക്രിയയിലൂടെയാണ് കടന്നപോകുന്നത്. ഈ പ്രതിസന്ധി ലോകത്തെ ഒരു മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് നയിക്കുമോ അതോ പുതിയൊരു സാമ്പത്തിക ക്രമത്തിലേക്ക് വഴിതുറക്കുമോ എന്നത് വരും മാസങ്ങളിലെ ഭരണകൂടങ്ങളുടെ ഇടപെടലുകളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും.

ഫേസ്ബുക്കിൽ വാർത്തകൾ അറിയാൻ പേജ് ലൈക്ക് ചെയ്യുക Facebook ലിങ്ക് 👇
ഫേസ്ബുക് പേജ് ലൈക്ക് ചെയ്യാൻ ഈ ലിങ്കിൽ (https://www.facebook.com/vachakam/) ക്ലിക്ക് ചെയ്തിട്ട് ലൈക്ക് / Follow ബട്ടൺ ക്ലിക്ക് ചെയ്യുക. ഒപ്പം vachakam.com ന്റെ YouTube ചാനൽ സബ്സ്ക്രൈബ് ചെയ്യാനും മറക്കല്ലേ...
ചാനൽ ലിങ്ക്: https://www.youtube.com/channel/UCXRVmXRlpFL8TzgXtb8IIyw?sub_confirmation=1