പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാള്‍ഡ് ട്രംപിന്റെ വീണ്ടും വീണ്ടുമുള്ള താരിഫ് നയത്തില്‍ മുന്നറിയിപ്പുമായി ജെറോം പവല്‍. നയത്തിന്റെ ആഘാതത്തെക്കുറിച്ച് ഫെഡറല്‍ റിസര്‍വ് ചെയര്‍ ജെറോം പവല്‍ ശക്തമായ മുന്നറിയിപ്പ് നല്‍കിയതോടെ ഓഹരി വിപണിയിലും അത് പ്രതിഫലിച്ച് തുടങ്ങി. ഇതുവരെ പ്രഖ്യാപിച്ച താരിഫ് വര്‍ദ്ധനവിന്റെ തോത് പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും വളരെ വലുതാണ്. ഉയര്‍ന്ന പണപ്പെരുപ്പവും മന്ദഗതിയിലുള്ള വളര്‍ച്ചയും ഉള്‍പ്പെടുന്ന സാമ്പത്തിക പ്രത്യാഘാതങ്ങള്‍ക്ക് ഇത് കാരണമായേക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നല്‍കുന്നു.

ബുധനാഴ്ച ഷിക്കാഗോയിലെ ഇക്കണോമിക് ക്ലബ്ബില്‍ നടത്തിയ പ്രസംഗത്തിനിടെ പവല്‍ ഇത്തരമൊരു പ്രസ്താവന നടത്തിയത്. താരിഫുകള്‍ പണപ്പെരുപ്പം വര്‍ദ്ധിപ്പിക്കുകയും വളര്‍ച്ച മന്ദഗതിയിലാക്കുകയും ചെയ്യുമെന്ന് പവല്‍ ഈ മാസം ആദ്യം മുന്നറിയിപ്പ് നല്‍കിയിരുന്നു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെക്കുറിച്ച് ബിസിനസുകള്‍ക്കും ഉപഭോക്താക്കള്‍ക്കും ഉണ്ടായിരുന്ന പ്രതീക്ഷകളെയും അവ വളരെയധികം ബാധിക്കുകയും ചെയ്തിട്ടുണ്ട്.

വീടുകളിലും വ്യാപാര മേഖലകളിലും നടത്തിയ സര്‍വേകളില്‍ കുത്തനെ ഇടിവ് റിപ്പോര്‍ട്ട് ചെയ്യുകയും കാഴ്ചപ്പാടിനെക്കുറിച്ചുള്ള അനിശ്ചിതത്വം വര്‍ദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നുവെന്ന് കണ്ടെത്തിയിരുന്നു. ഇത് പ്രധാനമായും വ്യാപാര നയ ആശങ്കകളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് പവല്‍ വ്യക്തമാക്കുന്നു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയില്‍ ഇപ്പോള്‍ ഉണ്ടാകുന്ന വര്‍ദ്ധിച്ച തകര്‍ച്ച അപകടസാധ്യതകളെക്കുറിച്ചുള്ള ഏറ്റവും വലിയ മുന്നറിയിപ്പാണെന്നും പവല്‍ കൂട്ടിച്ചേര്‍ത്തു.

വിപണി തകര്‍ച്ച

പവലിന്റെ അഭിപ്രായ പ്രകടനങ്ങള്‍ ശേഷം, വൈറ്റ് ഹൗസ് അതിന്റെ വ്യാപകമായ താരിഫ് നയത്തിന്റെ നിരവധി ഭാഗങ്ങള്‍ പിന്‍വലിക്കുകയും പിന്നീട് വീണ്ടും നടപ്പിലാക്കുകയും ചെയ്തിരുന്നു. ഏറ്റവും പ്രധാനമായി, അധിക ലെവികള്‍ ബാധിച്ച ചൈന ഒഴികെയുള്ള എല്ലാ രാജ്യങ്ങള്‍ക്കും ഏപ്രില്‍ 2 ന് പ്രഖ്യാപിച്ച താരിഫുകള്‍ ട്രംപ് താല്‍ക്കാലികമായി നിര്‍ത്തിവച്ചു. ആ ഇളവുകളില്‍ ട്രംപ് വ്യക്തിപരമായി ഇടപെട്ട് ഗതി മാറ്റുന്നതുവരെ അദ്ദേഹത്തിന്റെ ഭരണകൂടം സ്മാര്‍ട്ട്ഫോണുകള്‍, സെമികണ്ടക്ടറുകള്‍ പോലുള്ള ചില ഉല്‍പ്പന്നങ്ങള്‍ക്ക് ഇളവുകള്‍ അനുവദിച്ചു. ട്രംപിന്റെ താരിഫുകള്‍ മൂലമുണ്ടായ വിപണി തകര്‍ച്ചയില്‍ നിന്ന് പലരും ഇപ്പോഴും കരകയറിയിട്ടില്ലെന്നും റിപ്പോര്‍ട്ടുകള്‍ പറയുന്നു.

താരിഫുകള്‍മൂലം വില ഉയരാനുള്ള സാധ്യത കൂടുതലാണെന്ന് പവല്‍ വ്യക്തമാക്കുന്നു. പക്ഷേ ഫെഡ് ഇപ്പോഴും വിലയിരുത്തുന്ന പ്രധാന ചോദ്യം ഇത് എത്രത്തോളം നിലനില്‍ക്കുമെന്നതാണ്. ദീര്‍ഘകാല പണപ്പെരുപ്പ പ്രതീക്ഷകള്‍ കൃത്യമായി നിലനിര്‍ത്തുകയും വിലനിലവാരത്തിലെ ഒറ്റത്തവണ വര്‍ധനവ് തുടര്‍ച്ചയായ പണപ്പെരുപ്പ പ്രശ്‌നമായി മാറുന്നില്ലെന്ന് ഉറപ്പാക്കുകയും ചെയ്യുക എന്നതാണ് തങ്ങളുടെ കടമയെന്ന് അദേഹം വ്യക്തമാക്കുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പം

സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെക്കുറിച്ചുള്ള വിലയിരുത്തലുകളില്‍ ഫെഡ് നിരീക്ഷിക്കുന്ന പ്രധാന അളവുകോലുകളില്‍ ഒന്ന് ദീര്‍ഘകാല പണപ്പെരുപ്പ പ്രതീക്ഷകളാണ്. ആ വര്‍ധനവ് ഉണ്ടായാല്‍, ബിസിനസ് നേതാക്കള്‍, നിക്ഷേപകര്‍, പൊതുജനങ്ങള്‍ എന്നിവര്‍ പണപ്പെരുപ്പത്തെ വിട്ടുമാറാത്ത ഒരു പ്രശ്‌നമായി കാണുന്നു എന്നാണ് ഇതിനര്‍ത്ഥം. അങ്ങനെ സംഭവിക്കുമ്പോള്‍, അവര്‍ ചെലവ് കുറയ്ക്കാനുള്ള സാധ്യത വളരെ കൂടുതലാണ്. ഇത് മാന്ദ്യത്തിനുള്ള സാധ്യത വര്‍ദ്ധിപ്പിക്കും. മാര്‍ച്ചിലെ ഏറ്റവും പുതിയ ഉപഭോക്തൃ വില സൂചിക റിപ്പോര്‍ട്ട് പ്രകാരം പണപ്പെരുപ്പം 2.4% ആയി കണക്കാക്കി. ഇത് പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും അല്പം കുറവാണ്. അതേസമയം ട്രംപ് തന്റെ താരിഫ് നയം നടപ്പിലാക്കുന്നതിന് മുമ്പായിരുന്നു അത്.

പവലിന്റെ പ്രതികരണത്തിന് ശേഷം, ട്രംപിന്റെ താരിഫുകളുടെ സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധി ഓഹരി വിപണിയില്‍ നിന്ന് ബോണ്ട് വിപണിയിലേക്ക് വഴിമാറി. യുഎസിലെയും ആഗോള ഓഹരികളിലെയും ഓഹരികള്‍ ഇടിഞ്ഞുകൊണ്ടിരിക്കുമ്പോള്‍ തന്നെ 10 വര്‍ഷത്തെയും 30 വര്‍ഷത്തെയും ട്രഷറികളിലെ ആദായം കുതിച്ചുയര്‍ന്നു. ഭയന്ന നിക്ഷേപകര്‍ ഓഹരികളില്‍ നിന്ന് പണം പിന്‍വലിക്കുകയാണെന്നും ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും സുരക്ഷിതമായ നിക്ഷേപമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്ന യുഎസ് ബോണ്ടുകളില്‍ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനുപകരം യഥാര്‍ത്ഥത്തില്‍ ആ ആസ്തികള്‍ വില്‍ക്കുകയാണെന്നും ഇത് സൂചന നല്‍കി. ആ ചലനാത്മകത യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയില്‍ അഭൂതപൂര്‍വമായ വിശ്വാസക്കുറവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നുവെന്നും അദ്ദേഹം വ്യക്തമാക്കി. ഇതിനെക്കുറിച്ച് എങ്ങനെ ചിന്തിക്കണമെന്ന് ആധുനിക അനുഭവമില്ലെന്ന് അടുത്തിടെ നടപ്പിലാക്കിയ താരിഫ് നയത്തെക്കുറിച്ച് പവല്‍ പറഞ്ഞു.

ബോണ്ട് വിപണിയിലെ നീക്കങ്ങള്‍ അസാധാരണമായിരുന്നു. അവയ്ക്ക് കാരണമായത് എന്താണെന്ന് കണ്ടെത്തുന്നതില്‍ ജാഗ്രത പാലിക്കണം. ചരിത്രപരമായി സവിശേഷമായ സംഭവവികാസങ്ങള്‍ വലിയ അനിശ്ചിതത്വത്തോടെയാണ് വിപണികള്‍ പ്രോസസ്സ് ചെയ്യുന്നത്. തുടര്‍ച്ചയായ ചാഞ്ചാട്ടം നിങ്ങള്‍ കാണുമെന്ന് കരുതുന്നു, പക്ഷേ അതിന് കാരണമാകുന്നത് എന്താണ് എന്നതിനെക്കുറിച്ച് കൃത്യമായി പറയാന്‍ താന്‍ ശ്രമിക്കില്ലെന്നും പവല്‍ കൂട്ടിച്ചേര്‍ത്തു.

പതിവ് പോലെ, വരാനിരിക്കുന്ന പണനയ നീക്കങ്ങളെക്കുറിച്ചോ അവ എപ്പോള്‍ സംഭവിക്കുമെന്നതിനെക്കുറിച്ചോ പവല്‍ ഒന്നും തന്നെ വ്യക്തമാക്കിയില്ല. ട്രംപിന്റെ താരിഫുകള്‍ ബിസിനസുകള്‍ക്കും ഉപഭോക്താക്കള്‍ക്കും വില ഉയര്‍ത്തുമെന്ന് ഏതാണ്ട് ഉറപ്പാണ്. ഇത് പണപ്പെരുപ്പം കുറയ്ക്കാനുള്ള ഫെഡറേഷന്റെ വര്‍ഷങ്ങളായി നടത്തുന്ന ശ്രമങ്ങളെ തടസ്സപ്പെടുത്തും. ആ സാഹചര്യത്തില്‍, നിരക്ക് വര്‍ദ്ധനവ് ആവശ്യമായി വന്നേക്കാം. എന്നിരുന്നാലും, സെപ്റ്റംബര്‍ മുതല്‍ ഫെഡ് പിന്തുടരുന്ന നിരക്ക് കുറയ്ക്കല്‍ ചക്രത്തില്‍ നിന്നുള്ള ഒരു വിപരീത സഞ്ചാരമായിരിക്കും അത്.

അതേസമയം യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുകയാണെങ്കില്‍ നിരക്ക് കുറയ്ക്കല്‍ അനിവാര്യമായിരിക്കും. ഏറ്റവും മോശം സാഹചര്യം സ്റ്റാഗ്ഫ്‌ളേഷന്‍ ആണ്. പണപ്പെരുപ്പം ഉയര്‍ന്നതാണെങ്കിലും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ വളരാത്ത സമയമാണിത്. ആ പ്രത്യേക സാഹചര്യത്തെ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒന്നായി പവല്‍ നിര്‍വചിച്ചു. അതില്‍ ഫെഡറലിന്റെ ഇരട്ട മാന്‍ഡേറ്റ് ലക്ഷ്യങ്ങളായ സമ്പൂര്‍ണ്ണ തൊഴില്‍, സ്ഥിരതയുള്ള വിലകള്‍ എന്നിവയെ പിരിമുറുക്കത്തിലാക്കും.

ചുരുക്കത്തില്‍, ഫെഡ് എന്തുചെയ്യുമെന്നോ എന്തുചെയ്യണമെന്നോ ഉള്ളതിന്റെ വ്യാപ്തി വര്‍ദ്ധിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്. വര്‍ഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതി മുതല്‍ നിലവില്‍ രണ്ടോ മൂന്നോ നിരക്ക് കുറയ്ക്കലുകള്‍ക്കിടയില്‍ വില നിശ്ചയിക്കുന്നു. എന്നാല്‍ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയിലുടനീളം കാര്യങ്ങള്‍ എത്രമാത്രം അസ്ഥിരമാണെന്ന് കണക്കിലെടുക്കുമ്പോള്‍ ആ പദ്ധതികള്‍ മാറ്റത്തിന് വിധേയമായേക്കാം. വിപണികള്‍ അനിശ്ചിതത്വവുമായി വളരെയധികം പോരാടുന്നുണ്ട്. അതിനര്‍ത്ഥം ചാഞ്ചാട്ടമാണെന്നും പവല്‍ വ്യക്തമാക്കുന്നു.

ഓഹരികളില്‍ ചാഞ്ചാട്ടം

അതേസമയം ജെറോം പവലിന്റെ താരിഫ് ആഘാതത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ചര്‍ച്ചകള്‍ക്ക് ശേഷം ഓഹരികളില്‍ ചാഞ്ചാട്ടമെന്ന് റിപ്പോര്‍ട്ട്. പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാള്‍ഡ് ട്രംപിന്റെ താരിഫുകള്‍ പ്രതീക്ഷിച്ചതിലും വലുതാണെന്നതിനാല്‍, നയരൂപകര്‍ത്താക്കള്‍ ഏതെങ്കിലും നിരക്ക് നീക്കങ്ങളില്‍ നിന്ന് വിട്ടുനില്‍ക്കുമെന്ന് ഫെഡറല്‍ റിസര്‍വ് ചെയര്‍മാന്‍ ജെറോം പവല്‍ പറഞ്ഞതിനെത്തുടര്‍ന്ന് നിക്ഷേപകര്‍ യു.എസ് ഓഹരികള്‍ വില്‍ക്കുന്നത് വര്‍ദ്ധിപ്പിച്ച് വരുന്നതായി ഏറ്റവും പുതിയ റിപ്പോര്‍ട്ടുകള്‍ വ്യക്തമാക്കുന്നു.


നാസ്ഡാക്ക് കോമ്പോസിറ്റ് 3% ത്തിലധികം നഷ്ടം നേരിട്ടു. ടെസ്ല, സ്റ്റാര്‍ബക്‌സ്, ആമസോണ്‍ എന്നിവ ഏറ്റവും വലിയ നഷ്ടം നേരിട്ടപ്പോള്‍, ഡോളര്‍ ട്രീ, സീഗേറ്റ് എന്നിവ നേട്ടങ്ങള്‍ രേഖപ്പെടുത്തി. എസ് & പി 500 ന്റെ 2% ത്തിലധികം ഇടിവ് നേരിട്ടു. കൂടാതെ ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാര, ആശയവിനിമയ ഓഹരികളിലും ഇടിവ് നേരിട്ടുവെന്ന് റിപ്പോര്‍ട്ട് വ്യക്തമാക്കുന്നു.

ഫേസ്ബുക്കിൽ വാർത്തകൾ അറിയാൻ പേജ് ലൈക്ക് ചെയ്യുക Facebook ലിങ്ക് 👇
ഫേസ്ബുക് പേജ് ലൈക്ക് ചെയ്യാൻ ഈ ലിങ്കിൽ (https://www.facebook.com/vachakam/) ക്ലിക്ക് ചെയ്തിട്ട് ലൈക്ക് / Follow ബട്ടൺ ക്ലിക്ക് ചെയ്യുക. ഒപ്പം vachakam.com ന്റെ YouTube ചാനൽ സബ്സ്ക്രൈബ് ചെയ്യാനും മറക്കല്ലേ...
ചാനൽ ലിങ്ക്: https://www.youtube.com/channel/UCXRVmXRlpFL8TzgXtb8IIyw?sub_confirmation=1